El Banco de México (Banxico) tiene herramientas para contrarrestar la volatilidad en el tipo de cambio más allá de las tasas de interés de referencia, que han aumentado en seis ocasiones desde el inicio del año pasado hasta 5.75%.
Una de ellas son las subastas de dólares, que utilizó el 5 y 6 se de enero pasado al vender 2,000 millones de dólares en el mercado. Fue la primera vez desde febrero del año pasado en la que se usó este mecanismo, y desde esa fecha interviene de forma discrecional cuando percibe una depreciación desordenada del peso.
Algunos analistas criticaron la medida al señalar que es inefectiva ante el volumen de 112,000 millones de dólares que se intercambian a diario del peso. Sin embargo, el subgobernador Javier Guzmán dijo que la medida no puede ser descartada.
“La intervención permanece como una herramienta para lidiar con la volatilidad”, dice la presentación de un discurso que dio en Londres ayer lunes. “La intervención discrecional en el mercado no puede ser descartada salvo que haya circunstancias excepcionales”.
Otra medida que tiene el Banco de México para enfrentar la volatilidad del peso, que acumula una depreciación de 4.85% frente al dólar en lo que va del año, son los swaps de tasas de interés.
Se trata de una medida que ya se usó durante la crisis financiera, y es un contrato en donde se intercambian dólares por pesos, pero en vez de hacerlo a un tipo de cambio, se hace a una tasa de interés que fija el Banco de México.
“Con esto, lo que das es un poco de seguridad al no tener que preocuparte de la volatilidad”, dijo a Expansión Joan Domené, analista de Invex. “En vez de llegar al mercado spot y que las empresas compren los dólares que necesitan para hacer una planeación, pueden contar con un mecanismo que les asegure el tipo de cambio”.
Sin embargo, los analistas ven más posibilidad de que Banxico utilice los mecanismos que ha utilizado hasta la fecha.
“Por lo pronto, definitivamente los dos mecanismos son la intervención discrecional y la subida de tasas”, dijo a Expansión Rafael Camarena, economista de Santander.
